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全球股市飆升之際金靜電機價窄幅波動 金價似乎有潛在支撐力量

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北京時間周六(11月11日)全球金價急跌，因全球股市飆升以及今年需求大幅下滑，另外，由於臨近周末，為瞭規避跨周風險，多頭持倉集中平倉。然而，從長期看，全球金價依然維持在高位，顯示出投資者對今年秋季以來股市上漲恢復持續並不放心。

隨著自10月中旬以來美國股市繼續創歷史新高，金價上升動力不足。距離2017年年底還有一個半月的時間，根據目前的市場走勢，金價勢將走出自2005年以來最窄的波動區間。

此前有消息報告稱靜電排油煙機，實物黃金需求在第三季度跌至8年低點，然而，金市似乎仍然有潛在的強勁支撐。

盡管由於今年秋季以來股市飆升，黃金表現平平，但金市中的投資者並沒有出現大幅拋售，資金並沒有大規模湧出。

東方匯理財富管理公司的外匯及貴金屬部門主管戴維斯.霍爾(DavisHall)表示，“從理論和歷史經驗來看，當其他市場向好並且該市場波動率較低時，金價會大幅下跌，但是目前的情況是金市並沒有遭遇大面積拋盤。”

他補充稱，“在某個時點上，股票市場可能由於某種原因遭遇獲利回吐，而作為對沖工具的一種，黃金絕對是對沖全球股市高風險敞口的最佳選擇。”

在2008年金融危機期間，股市出現重挫，金價迎來長達數年的漲勢，即便在股市開始復蘇之後，金價也繼續升至每盎司2000美元的紀錄高位。

過去7周，對沖基金和基金經理已削減瞭Comex黃金期貨的凈多頭頭寸，但資金在第三季度大幅流入市場，因此與今年年初相比，持倉仍處於高位。

盡管今年以來，交易所交易基金的資金流入非常少，甚至上個季度黃金需求達到8年低點，但是並沒有出現明顯的資金外流。

上季度黃金實物需求下降聽起來很嚇人，今年全年的需求也可能低迷，但是，金價的表示似乎並沒有聽起來那麼糟糕。

與大多數其他大宗商品不同，黃金的實物需求有些特殊，需求通常是由價格推動的，而不是相反，像中國和印度這樣的大型亞洲市場尤其如此。投資者購買黃金並長期持有，目的是為瞭交易，對於金價非常重要的影響因素是投資意願。

在投資意願方面，金市面臨很多不利因素，不僅僅是因為股市上漲和美元走強，另外還有今年12月份美聯儲可能再次加息。

過去10年，美聯儲利率政策一直是黃金投資的最大驅動因素，在金融危機之後，超低利率使持有黃金的機會成本長期保持在低位。

美聯儲確實希望繼續加息，但到目前為止，加息進程都是相對溫和的。隨著鴿派的鮑威爾明年年初接替耶倫出任美聯儲主席，市場對加息步伐相對安心。

CPR資產管理公司的投資組合經理ArnaudArnaud表示，“鮑威爾上任後，明年一季度美聯儲的政策可能大體保持不變，這對黃金是好消息。如果鷹派候選人泰勒被選中，情況肯定大不相同。”



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